YTM和票面利率的区别

当购买新的债券并计划将其保留到到期时，价格、利率和收益率的变化一般不会影响购买者，除非该债券被赎回。然而，如果购买或出售现有的债券，投资者愿意为其支付的价格可能会波动，收益率或债券的预期回报也会波动。

到期收益率，即YTM，是适用于所有未来利息和本金支付的单一贴现率。它将产生一个相当于证券价格的现值。它也可以称为赎回收益率，它是投资者在一项投资中获得的内部收益率(IRR)，如债券或其他固定利息证券，如金边债券。这是假设该债券将被持有至到期，并且所有的付款都将按时进行。

实际上，YTM是一种计算方法，只接近真实的回报。然而，它仍然是有用的，因为它提供了一个快速的方法来粗略比较各种票据和期限的债券的回报。它为投资者提供了比较不同金融工具价值的手段。YTM通常是投资者在考虑债券时询问的收益率。

YTM的计算考虑到：票面利率，债券的价格，到期前的剩余时间，以及票面价值和价格的区别。这是一个相当复杂的计算。

票面利率，或者更简单地说，某一特定债券的票面，是每年支付的利息数额。它表示为面值的一个百分比。基本上，它是债券发行人或债务人将支付给债券持有人的利率。因此，票面利率决定了将从债券中获得的收入。

例如，如果持有100,000美元的债券，票面利率为5%，每年将收到5,000美元的利息。

然而，并非所有的债券都有息票。有一些债券不支付利息，但仍以低于面值的价格出售给投资者。这种债券被称为零息债券，当它们被持有至到期时，债券被赎回为面值。票面利率与债券的名义利率相同。

债券，在很久以前，从字面上看，是有息票的，从债券上拆下来，邮寄给发行人，以获得利息支付。最终，这些缠着的 “息票 “消失了，因为现在的债券很容易被电子化追踪。尽管如此，”息票 “这个词仍然被使用，尽管这个实物已经不再实施。